Guerra comercial: impacto en la economía argentina
El sábado 05 de abril de 2025, los mercados financieros globales continúan sintiendo el efecto de las medidas arancelarias implementadas por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump. Los activos argentinos siguen la tendencia mundial y generan preocupación.
Caída de acciones y bonos
Las acciones argentinas en Wall Street sufrieron bajas de hasta un 13,4%, mientras que el índice Merval de la bolsa porteña cayó un 9,6% medido en dólares. Los bonos soberanos fueron los otros afectados, con bajas de hasta un 3,6%.
Los papeles que más se destacaron en la bolsa neoyorquina fueron los de Supervielle, con una caída del 12,2%, seguidos por BBVA (-11,5%), YPF (-10,5%) y Edenor (-10,3%). En la plaza local, las principales bajas fueron para Supervielle (-10,6%), Sociedad Comercial del Plata (-10%), BBVA (-9,5%), YPF (-9,3%) y Galicia (-8,9%)
El riesgo país aumentó hasta los 925 puntos básicos debido a un efecto combinado del aumento de los bonos del Tesoro estadounidense y la caída en la cotización de los títulos locales.
Contextos local e internacional
La incertidumbre generada por las medidas arancelarias recíprocas entre Estados Unidos y China afecta especialmente a los mercados emergentes como el argentino, que ya se encontraba con una situación compleja debido a la tensión cambiaria, las negociaciones con el FMI y el debate sobre el crawling peg.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, advirtió que el escenario podría ser mucho peor, y que es probable una recesión con aceleración de la inflación a corto plazo, junto con una presión de precios del petróleo y del costo del crédito.
La situación se ve reflejada en el dólar blue, que aumentó por cuarta semana consecutiva, cotizando a $1.300, es decir, un alza de $10 por semana. Por su parte, el MEP cerró en $1.329,30 y el CCL aumentó un 1,3% respecto al jueves, reaching $1.337.
Reserva del Banco Central en peligro
Las reservas del Banco Central continúan en picada. En las últimas tres semanas perdieron US$2.969 millones, y ayer se fueron otros US$193 millones. Finalizaron en US$25.119 millones, una cifra alarmante que obliga al equipo económico a buscar un acuerdo con el FMI lo antes posible.
Mientras tanto, el Banco Central sigue vendiendo divisas en el mercado cambiario oficial por decimotercera vez en las últimas catorce ruedas, agravando así la sangría de reservas.
Análisis y conclusiones
Los expertos coinciden en que el impacto de la guerra comercial a nivel global generará una fuerte corrección en los mercados. Leo Anzalone, economista y director del Centro de Estudios Politicos y Economicos (Cepec), sostiene que
"Este efecto va a extenderse hasta que se aclare el tema de los aranceles y cuáles serán las negociaciones entre los países. La tensión va a seguir impactando especialmente a los mercados emergentes como Argentina que ya viene lidiando con factores propios".
Por su parte, Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders, agrega que
"Todo esto es un combo explosivo. Yo veo a los mercados más para abajo, es un escenario de guerra comercial en aumento. Así que los mercados están ajustando con una probabilidad alta de una posible recesión con este tema de los aranceles, pero una recesión con aceleración de la inflación a corto plazo y de presión de precios del petróleo y de la tasa de interés, que eso le conviene a Estados Unidos"
Las consecuencias de esta guerra comercial a nivel local son inciertas, pero se espera que afecten las exportaciones argentinas a ambos países y, en consecuencia, la actividad interna.
